中国在沙特发行美债？错，新闻被误解了，不是这样的

初闻之下令人惊愕，我国居然要在沙特发行不超过20亿美元的美债，仿佛是一场精心策划的金融棋局，骤然展开——这就是一些不负责任的自媒体在瞎扯了，甚至可被认为是在造谣或是传播谣言。

美债，只有美国联邦政府才有资格发行

我们平时提到的美债，指的是“美国国债”，并且是由美国财政部代表美国联邦政府发行的——相当于其他国家的中央政府，属于美国的国家债务。这里面的三个核心概念，财政部、联邦政府、国家债务。

一个都不能少，少了就不能被说成是“美债”。如果是其他部门，例如是美国国防部发布的债券，不能算是美债。美国某个州，假设是得克萨斯州发行的债券，也不能算美债，只能归为地方债范畴内。

咱中国人就更加没有资格发行美债了，我们能发行的只能是“中资美元债”，意思是：中国（中）企业或其他单位（资）发行的以美元为计价单位的债券，募集到的资金不是人民币，而是美元罢了。

更加重要的是，我国在境内以及境外发行的中资美元债也不是破天荒的第一次，而是很多次了，这怎么可以说是“金融棋局，骤然展开”呢？若非要用“展开”这个词，那我们都不知道绽放多少回了。

在上世纪90年代，也就是苏联解体还没多长时间，我国就已经在境外“尝试进行美元融资”的业务了，算是中资美元债的起步阶段——各项监管政策都不完善，但已经有先行的单位在干了，好吧，是展开了。

1998年亚洲金融危机后，国家对国内企业在境外发债进行制度性规范，中资美元债市场逐步走向正规，但发行量还是不够大。

2013年4月28日，国家外汇管理局发布了《外债登记管理办法》，简化了流程，在我国大陆地区以外的中资美元债发行量增长速度加快。以2014年为例，中资美元债规模扩张至1569.78亿美元，同比暴涨74%。

看到了吗？在2014年的时候，中资美元债发行的规模就已接近1600亿美元了。这几天多家媒体爆料的要在沙特发行金额不超过20亿美元的“中资美元债——也可以说成是我国的美元主权债务”，算什么金融棋局骤然展开呢？

哦，历史还需要继续回顾，在2015年9月中旬，国家发改委发布了《关于推进企业发行外债备案登记制管理改革的通知》，请注意“外债”两个字，强调的是从外国人那里融资。

2016年4月底，我国央行发布《关于在全国范围内实施全口径跨境融资宏观审慎管理的通知》，要求：不再实行外债事前审批，企业改为事前签约备案，金融机构改为事后备案，进一步放松境外发债的监管。

2017年、2018年、2019年等，我国金融监管部门多次发布相关政策，持续地扩大开放，在境外——这里特指我国大陆地区以外的区域，中资美元债发行量进入到高潮期。

哦对了，我国不仅在境外发行“美元主权债务”，还发行“欧元债务”——今年9月，中国在巴黎发行20亿欧元的主权债券，

中资美元债，我国都用来做什么呢？

发行的时候需要注明用途，比如：银行、地产、城投、商业金融、互联网媒体、其他行业。截止到2024年7月末，存续中资美元债余额为8451亿美元，这里面的“金融、地产、城投”占比都在10%左右。

最近一两年，我国房地产市场处在谷底，民营房企美元债再融资功能基本丧失，部分房企甚至出现了违约，带动我国在境外的整体融资能力下滑。截至7月末，年内中资美元债发行额下降9%。

监控数据显示，2022年我国地产美元债违约金融接近700亿美元，2023年在500亿美元左右。今年年初至8月份，地产美元债新增违约金额为14.31亿美元，新增违约主体2家。

在违约高潮期已过，急需振奋市场的背景下，我国财政部再度发行“中资美元债”不排除有进一步提升国际市场对“中资”信心的意味，毕竟我国财政部是不会违约的。本文由南生撰写，欢迎转发、评论、留言、分享和打赏！