【西街观察】赌汇率单边行情不可取

美元这一波强势反弹，对于出口企业而言，迎来了一波利好。

但近期，不少有结汇需求的企业，试图豪赌美元单边上涨行情，这种行为并不可取。

自9月24日至11月21日，美元指数从100.23攀升至106.7，涨幅高达6.4%。与此同时，人民币汇率则从7.03贬至7.24，跌幅为2.9%。美元指数的快速上升无疑给人民币汇率带来了新的挑战，几乎回吐了此前的全部涨幅。

如同硬币总有两面，人民币汇率的贬值也有利有弊，不利的是进口企业和出国留学的学生们，购汇成本会提高；但对于出口企业而言，人民币贬值能提高产品的价格竞争力，结汇时也能对换更多人民币，有助于提升出口企业的盈利能力，改善财务状况。

在此背景下，不少出口企业开始萌生持币观望、择机操作的想法，试图通过赌汇率走势来获取更多利益。然而，这种做法却存在极大的风险。

一方面，需要明白，汇率是不可预测的。从过往经验看，赌汇率单边升值或贬值的做法往往会带来不必要的损失。比如，企业若是采取持币观望逢高结汇策略，一旦即期结汇汇率经常低于订单的出口换汇成本，汇兑也将出现损失。这样的案例比比皆是。

另一方面，人民币汇率仍具备比较稳定的坚实基础，并将维持双向波动态势。本轮人民币汇率波动更多是受到外部因素的影响，而国内经济的内生动能相对稳定。

特别是，随着货币政策的明显加码、财政预期的改善以及制造业PMI的积极表现，市场对中国经济的信心正在不断提振。此外，临近年末，企业结汇需求的增加也将对人民币汇率的升值形成一定支撑。

从政策层面来看，人民银行有能力应对任何汇率波动，继续保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。近期人民币中间价指数的走势也可看出官方释放的指导信号。近八个交易日，在岸人民币对美元汇率从7.21波动至7.24，但同期人民币中间价几乎维持在7.20下方。

在当前外部不确定性依然较多的情况下，人民币汇率的总体稳定是前提。任何人都难以对汇率的短期走势作出准确判断，因为汇率既可能升值也可能贬值，双向波动已成为常态。

不管是金融机构、企业，还是居民个人都要树立风险中性理念，不去赌汇率方向。

对于企业而言，可以合理运用外汇衍生品进行套期保值，有效锁定经营利润。金融机构也应该基于实际需求和风险中性原则积极为中小微企业提供汇率避险服务，维护外汇市场平稳健康发展。

北京商报评论员 岳品瑜