安联投资：美联储开启降息周期 美国短期高收益债券可为投资者提供稳健收益

安联投资高级产品专员陈嘉颖表示，随着通胀持续下降, 美联储已开始降息周期。许多投资者应考虑在利率高企的时候锁定较高回报。美国的短期高收益债可以为投资者提供一个吸引的选择。主要原因是短期高收益债券票息收益率比高评级债券高， 波动相对较低。而且企业在短期的财务表现可预测性较高，可为投资者提供较稳健的收益选择。

短期高收益债券是指到期时间在五年内的债券，其吸引力在于风险与收益的良好平衡。尽管被称为高收益债券，但短期债券通常对利率风险较长期债券为低。陈嘉颖解释称，由于短期债券的到期时间相对较短，投资者能更有效地预测公司的现金流和财务状况，这使得短期债券的走势较为平稳。

在美国经济持续增长的环境下、再加上就业与通胀指标都显示出缓和的背景下，对高收益债券的市场显得格外有利。目前美国高收益市场收益率超过 7%1, 违约率一直低于长期平均水平, 陈嘉颖提到，这为短期高收益债券的表现提供了支持。相比其它地区, 美国高收益企业债券回报可为投资者获取相对较高的可见收益。

目前陈嘉颖及其团队管理的安联美国短存续期高收益债券基金，专注于投资高票息的短期债券。她指出，我们的目标是旨在为投资者提供稳定的票息收益，而非追求短期的资本增值。这样的策略能帮助投资者在不确定的市场中获得较稳定的回报。

在谈及投资策略时，陈嘉颖强调分散投资的重要性。“我们的短期高收益债券基金会避免过度集中于个别行业或公司的风险，以保持良好的分散性。”她表示，基金管理团队会密切监控公司的现金流及财务状况，以选择具备稳健财务表现的企业。

除了短存续期债券策略外，投资者亦可考虑另一种多元资产 - 收益及增长策略，可为投资者提供一站式的收益与增长并行的选择。多元资产收益及增长策略可以专注于美国市场的高收益债券、可换股债券及股票，以获取这些资产的票息及股息为目标，并将已实现的盈利分配给投资者。

她强调，混合型策略的波动性较纯股票策略为低，既能提供更佳的风险管理及稳定票息收益，又能捕捉美股市场的潜在增长，适合在目前估值昂贵的美国市场中部署的投资者，实现理想的风险回报比。

陈嘉颖进一步指出，以上策略并不基于预测市场走势。重点是选择具有盈利增长和能够捕捉未来市场佔有率的企业，或从资产负债的角度选择一些财务基本面表现优秀的公司。就美国市场而言，高质素企业未来实现盈利增长的可能性仍然很高，而中小型企业则受惠于降息，均为美国资产提供良好的长期支持。