美债QDII再度开启限购，年内最高收益已超12%，两大关键因素推动

财联社12月6日讯（记者 李迪）今年以来，美债QDII整体业绩表现较好。截至12月4日，已有美债QDII的今年以来收益突破12%。随着业绩和市场关注度的提升，近期又有美债QDII开启限购。

美国大选结果出炉、人民币贬值是近期推动美债QDII收益提升的重要因素，展望未来，业内人士指出，美联储的降息操作或将持续为美债QDII带来投资机遇，但投资者也需要关注关注美联储降息节奏不符合预期、人民币兑美元汇率波动等风险。

美债QDII年内最高收益超12%

今年以来，多只美债QDII业绩表现亮眼。截至12月4日，已有鹏华全球高收益债(QDII)、易方达中短期美元债债券(QDII)A、广发资管全球精选一年持有期债券A等9只美债QDII的今年以来收益超4%（仅统计主份额）。

值得注意的是，还有两只美债QDII的今年以来收益率超过10%。截至12月4日，华夏大中华信用债券(QDII)A的今年以来收益达12.02%，华夏收益债券(QDII)A的今年以来收益达10.74%。

从投资操作来看，华夏大中华信用债券(QDII)的三季报显示，在报告期内，基金经理江伟轩降低了风险资产比重，增加了利率品种的配置，拉长了久期。依靠提高换手率，依然维持了稳健的信用主体持仓。

今年以来收益超9%的鹏华全球高收益债（QDII）的基金经理郝黎黎则主要跟踪宏观以及板块上的几个大的轮动逻辑进行调整。该基金三季报显示，基金经理首先在降息预期不断升温的过程中增加了久期；同时，在信用板块上小幅增加了大宗、金融、以及建筑的比重，整体表现较好；另外，针对法国大选的爆冷以及美国大选中突发事件进行了短期波段交易；此外，中国央行在季末积极释放信用，提振经济增长预期，为基金里的转债仓位带来上涨。

随着收益和市场关注度的提升，近期已有美债QDII基金开启限购。

12月3日，富国基金发布《关于富国亚洲收益债券型证券投资基金(QDII)(人民币A、C类份额)暂停大额申购及定期定额投资业务的公告》。公告显示，为了保证基金的平稳运作，保护基金持有人的利益，该只基金于12月4日起暂停大额申购，限购金额为1000元。

同日，富国基金还发布《关于富国全球债券证券投资基金(QDII)(人民币E类份额)暂停机构客户大额申购及定期定额投资业务的公告》。该只基金暂停机构客户大额申购的起始日为12月4日，限购金融为一万元。

两大因素推动美债QDII收益提升

为何近期美债QDII收益亮眼？一大型公募人士固收投研人士对记者表示，一方面，随着美国大选结果的确定，市场对于政策方向的不确定性减少，市场参与者可以更清晰地预测未来的政策走向，美债市场波动因而收窄。此外，美国经济数据的走弱和失业率的上升等因素驱动美债收益率回落，增强了美债的投资吸引力。

另一方面，人民币贬值也一定程度上有助于推升美债QDII的收益。人民币贬值意味着同样的美元资产在换算回人民币时净值会增加，对于没有进行锁汇操作或锁汇操作比例相对较低的美债QDII来说是有利的。

展望未来，短端美债利率仍取决于美联储降息路径，明年仍有一定下行空间，这可能为美债QDII带来投资机遇。但考虑到美债QDII是比较复杂的投资产品，其收益受到国际局势、美联储政策、汇率波动等因素的影响，业内人士提示，投资者在投资这类产品时还需关注美联储降息节奏不符合预期、人民币兑美元汇率波动等风险。

首先，如果美联储的降息幅度小于市场预期，可能会导致美债收益率上升，从而对债券价格产生负面影响。

其次，如果人民币升值，那么以人民币计价的QDII基金可能会因为汇兑损益而获得额外损失。不过，汇率波动对具体美债QDII产品的影响还要看这只产品是否进行了锁汇操作，以及锁汇的比例是多少。上述投研人士对记者表示，目前市场上多数美元债QDII基金都有进行锁汇，投资者可以根据定期报告披露的衍生品投资中关于“外汇期货”的信息来大致判断该只基金是否进行了锁汇操作。

上述投研人士提示，投资者在投资美债QDII产品时，需要密切关注上述风险因素，并根据自身的风险承受能力和投资目标，合理配置资产，以降低潜在风险。