澳洲联储如期按兵不动但“鸽”声嘹亮 交易员加大明年2月降息押注

　　澳洲联储将关键利率维持在13年来的最高水平，同时补充道，它“获得了一些信心”，通胀正朝着目标水平持续迈进，这促使交易员加大了对明年2月放松政策的押注。

　　周二，澳洲联储周二将现金利率维持在4.35%不变，符合市场普遍预期，这标志着利率在该水平维持了一年多。利率制定委员会表示，“通胀的一些上行风险似乎已经缓解”，并取消了长期的说法，即它不会排除任何政策。

　　利率公布后，澳元和对政策敏感的三年期政府债券收益率下跌。掉期交易员加大了对2月降息的押注，概率从50%增加到63%。合同完全定价了5月前的两次降息。

　　上周经济再次出现疲软的季度数据后，市场、经济学家和议员对澳洲联储的利率决议越来越感兴趣。周二声明中的鸽派倾向让政府在六个月后的大选前放松政策抱有希望。

　　“考虑到最近的数据，委员会的评估是，货币政策仍然是限制性的，正在像预期的那样发挥作用，”澳洲联储表示，“通胀的一些上行风险似乎已经缓解，尽管总需求水平似乎仍高于经济的供给能力，但这一差距在继续缩小。”

　　澳大利亚今年在政策方面一直是全球的异类。

　　在2022-23年的紧缩周期中，澳洲联储选择不像其他央行那样加息，以保护劳动力市场。但这一决定意味着澳大利亚的通胀将持续更长时间，因此，尽管美联储和其他央行已经开始降息，但澳洲联储仍按兵不动。

　　上周的数据显示，澳大利亚第三季度国内生产总值（GDP）同比仅增长0.8%，为1991年12月以来除疫情时期外的最低水平。按人均计算，GDP连续第七个季度下滑。

　　周二早些时候的一份报告显示，11月商业信心和状况大幅下滑。

　　富国银行驻新加坡首席亚太策略师Chidu Narayanan表示：“这是一个温和的声明，但不是戏剧性的转变。澳洲联储仍对降息持开放态度，但可能并不热衷于降息。”

　　展望未来，有迹象表明，在消费者支出的带动下，本季度经济开始复苏。劳动力市场仍然是一个亮点。本周晚些时候公布的数据预计将显示，11月失业率从上月的4.1%微升至4.2%。澳洲联储的预测是，今年年底失业率将达到4.3%，然后从2025年底开始达到4.5%的峰值。

　　虽然低失业率正在支撑需求，但经济学家表示，货币与财政政策的分裂使澳洲联储抑制通胀的努力变得更加复杂。如果不是上季度政府支出增加，澳大利亚经济可能会出现萎缩，而最近的就业增长很大程度上是由政府招聘推动的。

　　这也是澳洲联储主席布洛克和她在利率制定委员会的同事们尚未准备降息的原因之一。

　　“11月货币政策声明（SMP）的预测表明，通胀可持续地达到目标范围并接近中点还需要一段时间，”该委员会在声明中表示。

　　“最近关于通胀和经济状况的数据仍然与这些预测相符，委员会对通胀正在可持续地接近目标有了一些信心。”