黄金飙升！全球聚焦今晚！

　　Wind万得

　　美国股市周二下跌，黄金大涨，市场在等待将于今晚公布的通胀数据。

　　标准普尔500指数下跌0.3%，收于6，034.91点，纳斯达克综合指数下跌0.25%，收于19，687.24点。道琼斯工业股票平均价格指数连续第四天下跌，下跌154.10点，至44，247.83点，跌幅0.35%。

　　而黄金上涨1.3%至2693.34美元/盎司。分析师将金价的上涨归因于交易员的新持仓。“贵金属价格从8日低点大幅回升，” Augmont Gold For All研究主管Renisha Chainani表示。

　　她指出，地缘局势加剧，是推动黄金需求的关键因素，这种地缘政治不稳定超过了最近美元走强和美国国债收益率上升的影响。

　　她还强调了周三美国通胀数据的重要性，交易员正密切关注该数据，以寻找市场走向。

　　″市场在过去一周一直在收窄，”CFRA Research的首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔表示。“投资者正在观望，看这是否仅仅是12月中旬的传统季节性疲软，我认为随着市场确实经历了年底的反弹，市场参与度将再次扩大。”

　　虽然股市在2025年可能会进一步上涨，但花旗认为，鉴于政策前景不确定和估值上升，投资者也应该做好更多波动的准备。

　　“我们对进入2025年的股市保持乐观看法，”该公司的美国股票策略师斯科特·克罗纳特写道。“正在进行的软着陆和人工智能顺风现在与一些政策承诺和风险相互作用。”

　　这位策略师对标准普尔500指数2025年底的基本预测目标为6，500点，预计明年涨幅将在个位数左右。

　　“我们对牛市和熊市的假设有助于构建对明年波动性增加的预期，”Chronert继续说道。

　　投资者目前正在等待定于周三公布的美国消费者价格指数（CPI）报告，该报告可能会影响美联储在12月17-18日会议上的利率决定。经济学家预测，11月份的总体通胀率将上升0.3%，而此前12个月的通胀率将上升2.7%。

　　鉴于美联储将年通胀率目标定在2%，这份报告将提供更多证据，证明高生活成本在很大程度上仍是美国家庭的现实。

　　“看看这些数据，没有任何迹象表明通胀已被消灭，”安联贸易美洲公司（Allianz Trade Americas）资深分析师Dan North表示。“通胀仍然存在，而且没有显示出任何令人信服的向2%靠拢的迹象。”

　　美国劳工统计局将于周四公布生产者价格指数（PPI），该指数是衡量批发价格的指标，预计环比上涨0.2%。、

　　可以肯定的是，通货膨胀率已经从2022年6月的CPI周期峰值9%左右大幅下降。然而，价格上涨的累积影响对消费者来说是一种负担，尤其是那些工资水平较低的消费者。核心CPI自7月以来一直在上升，此前出现了一系列稳步下降。

　　尽管如此，期货市场的交易员仍认为，在联邦公开市场委员会12月18日结束会议时，政策制定者将再次下调基准短期借款利率0.25个百分点的可能性很大。根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的FedWatch指标，降息的几率接近88%。

　　高盛表示，11月份CPI的上涨可能来自几个关键领域。该公司的经济学家在一份报告中预测，汽车价格预计将出现2%的月度涨幅，而机票价格预计将上涨1%。此外，令人烦恼的汽车保险增长可能还会继续，高盛估计，在过去一年增长14%之后，11月份汽车保险增长0.5%。

　　虽然该公司认为，由于汽车和住房租赁行业的放缓以及劳动力市场的走软，“明年将出现进一步的通货紧缩”，但它也担心一些计划的关税可能会在2025年使通货膨胀率居高不下。

　　高盛预计，明年的核心CPI将会走软，但只会降至2.7%，而美联储的目标通胀指标——个人消费支出价格指数（CPI）将从最近的2.8%升至2.4%。

　　在通胀率预计远高于2%、宏观经济增速仍接近3%的情况下，美联储通常不会在这种环境下降息。美联储通过提高利率来抑制需求，理论上这将迫使企业降低价格。

　　市场预计美联储将在1月份的会议不降息，然后可能在3月份再次降息。从那时起，在2025年余下的时间里，市场定价仅为一次或最多两次下调。

　　//  重磅通胀数据即将公布 //

　　北京时间本周三晚间21：30，美国将公布11月CPI以及核心CPI 数据。这是美联储2024年最后一次议息会议前的最后一份重磅通胀数据，其重要性不言而喻。

　　市场普遍预计，11月的通胀率将有所反弹，从上月的2.6%上升至2.7%。核心CPI预计将维持在3.2%至3.3%的区间。

　　据美国劳工部数据，10月CPI同比上涨2.6%，较9月加快0.2个百分点。剔除波动较大的食品和能源成分，10月核心CPI同比上涨3.3%，环比上涨0.3%，录得三连升。

　　美联储官员一直来强调降低通胀之路的“最后一公里最难走”。

　　本周二公布数据显示，纽约联储在11月的消费者预期调查显示，消费者预期一年后的通胀率为3%，高于10月的2.9%；三年后的通胀率预计为2.6%，也略高于上月的2.5%。五年后的通胀率预期从10月的2.8%升至2.9%。

　　此前，美联储票委巴尔金强调表示，通胀的最后一公里可能比预期的还要耗时，担心明年价格压力可能会卡住。劳动力市场紧张以及因美联储降息而刺激的需求，可能会导致通胀在2025年仍高于美联储2%的目标。

　　华尔街高度重视11月CPI数据。

　　美国银行（Bank of America）本周发布的一份报告称，至少在目前，通胀上行风险有限。与此同时，11月CPI数据对美股的影响将超乎投资者的想象，尽管此前数月市场对CPI数据反应平淡。如果CPI 数据意外上升，可能促使美联储提早暂停降息。

　　该行还表示，当前全球经济面临诸多挑战，包括美国通胀风险、欧洲央行和瑞士央行的利率决策，以及亚洲和新兴市场的货币政策动向。

　　//  机构押注12月降息 //

　　芝商所美联储观察工具显示，美联储12月降息25个基点的概率接近90%。

　　华尔街也正在真金白银押注美联储在12月的议息会议上降息。

　　数据显示，1月和2月联邦基金期货上周五的交易量创历史新高。1月份合约的未平仓合约增加了约7%，达到50多万份。2月份合约的未平仓合约增加逾3%，至31.8万份，同样创下纪录。联邦基金期货市场上对美联储将于12月和1月降息的押注规模激增。

　　摩根士丹利策略师Matthew Hornbach 表示，美联储将在12月和1月分别降息25个基点。

　　花旗集团此前华尔街唯一一家预测美联储本月降息 50 个基点的机构，现改为预计降息 25 个基点。这一修正是在上周五就业数据出炉后做出的。花旗分析师在一份报告中称，该报告并没有疲软到足以让美联储在 12 月降息 50 个基点。

　　摩根士丹利和高盛等大行重申美联储本月降息 25 个基点的预期。