通胀数据已跌至第二梯队？29万亿的市场现在对它最敏感

分析师指出，通胀报告现在可能已是“滞后指标”。

尽管周三美国公布了万众瞩目的11月CPI数据，但29万亿美元美国国债市场对这份最新美国通胀数据的反应波动变小，甚至不及非农就业数据公布时的波动剧烈。

美国11月未季调核心CPI年率连续第三个月录得3.3%，与预期一致；月率录得0.3%，同样符合预期并与前值持平。美国11月未季调CPI年率录得2.7%，如期较前值2.6%有所上升，为连续第二个月走高，升至四个月高位；月率录得0.3%，如期较前值0.2%有所上升，创4月以来最高水平。

截至美东时间周三下午，两年期美债收益率上涨约1个基点，此前11月CPI数据与经济学家的预期一致，未出现重大意外，市场反应平淡。

Winshore Capital Partners LP执行合伙人Gang Hu表示，“通胀数据所带来的波动性正在下降，这使得美联储的政策行动更容易被预测。”

他表示，“美联储仍然关注通胀，但劳动力市场在其决策过程中占据更大的权重。”

根据外媒汇编的数据，虽然近期CPI报告公布当日美债市场的波动有所减弱，但在非农就业数据公布日，债券市场波动却异常加剧。

过去五个月，两年期美债收益率在CPI数据公布日的平均波动约为4个基点。同期，在非农就业报告公布日，其平均波动约为13个基点。

Hu表示，通胀报告现在是“滞后指标”，候任总统特朗普誓言要实施一项范围广泛的政策议程，其中包括打击移民和对贸易伙伴征收关税。他表示，“市场知道特朗普即将上任，他可能会彻底改变局面，投资者不能过度解读今天的通胀数据。”