美国11月通胀数据出炉！对美联储即将召开的议息会议有何影响？

备受关注的美国11月通胀数据出炉：当地时间12月11日，美国劳工统计局数据显示，美国11月消费者物价指数（CPI）同比上升2.7%，环比上升0.3%；核心CPI同比上涨3.3%，环比上升0.3%。虽然11月核心通胀已经连续3个月维持在3.3%的相对高位，意味着美国通胀挑战犹在；但整体而言，11月通胀数据符合预期，并未出现大幅反弹，由此可能会为12月美联储降息亮起“绿灯”。2024年，美联储在9月和11月分别降息50个基点和25个基点。

受到美联储12月降息预期增强的提振，当天美股跌涨不一：道琼斯工业平均指数小幅走低；标准普尔500指数上涨，纳斯达克综合指数上涨1.8%，首次突破20000点大关，再创历史新高。12月12日亚洲股市随后高开，截至本报记者北京时间上午10点发稿前，日本、澳大利亚、韩国等多地股市呈现上扬态势。

虽然11月通胀数据整体中规中矩，但美联储肩上的通胀压力却并未减轻。数据显示，11月美国剔除能源和食品的消费品价格正在以1年半以来的最快环比速度增长，背后的主要推动力来自于汽车价格的大幅走高——在最近毁灭性的飓风过后，司机们更换了受损的汽车和卡车。这一上涨势头引发经济学家担忧：许多商品价格在截至今年8月的一年里一直处在下降或持平状态；但目前来看，这一趋势似乎已经逆转。

不过，11月房价上涨速度较上月有所放缓，这成为美国房价或持续放缓的证据之一。还有经济学家表达了对服务业持续通胀的担忧：11月美国医疗费用连续第二个月上涨0.4%。另外，2024年当选总统特朗普即将在明年走马上任，虽然他承诺会遏制通胀；但特朗普如若兑现关税“大棒”的威胁，这无疑会导致美国通胀数据反弹。

富国银行资深分析师莎拉·豪斯表示，“总体而言，我们所处的环境是唾手可得的果实已被摘取，进一步遏制通胀的难度越来越大。”开源证券12日发布的研报认为，后续美国通胀大幅反弹的风险或将下降，核心通胀则有一定可能会出现边际改善。但考虑到美联储当前仍在降息周期，且特朗普当选后的政策不确定性很高，后续通胀的波动性或将增大，美国去通胀的形势并不容乐观。

利率期货合约显示，美联储12月降息25个基点的概率已经超过85%。摩根士丹利、高盛等华尔街投行均预测，美联储将在12月降息25个基点；华尔街唯一一家预测美联储本月将降息50个基点的花旗集团，也在上周改弦易辙认为美联储12月将降息25个基点。