日元对冲美国债券呈正值

周五（12月27日）亚盘早盘，美元兑日元下跌，目前交投于157附近，截止北京时间9:41分，美元兑日元报价157.74，下跌0.07%，上一交易日美元兑日元收盘为157.85。随着美联储降息，日本投资者的货币对冲国债收益率两年多来首次升至零以上。

日元对冲的10年期美国国债收益率自2022年9月以来一直低于零，之后收益率为0.28%。对冲成本主要由两个经济体之间的短期利率差异驱动，已较2019年创下的峰值下滑约170个基点。2023年10月，美联储开始宽松政策，而日本央行则提高了借贷成本。东京Nissay资产管理公司战略投资部主管EiichiroMiura表示：“正对冲收益率增加了美国债券的投资吸引力，一些投资者可能会在四月份开始的下一个财年变得更具建设性”。尽管对冲美国国债收益率仍被许多本地投资者视为不足，因为它们约为日本10年期国债收益率的四分之一，日本央行谨慎加息预期与美联储鹰派立场共振，美元走强日元承压。

美元/日元若价格有效跌破157.00整数关口，可能在156.65水平找到不错的支撑。若进一步下跌，美元/日元可能滑落至156.00水平。155.50附近或可形成买入机会，并将在155.00心理关口附近受到强支撑。