美联储，礼貌地向世界宣战

来源：华尔街情报圈

| 达拉斯联储主席洛根（Lorie Logan）

盛大的一周以美联储降息的不确定性结束。

本周最后一位讲话的联储官员亮相——达拉斯联储主席洛根（Lorie Logan）——打响了“暂停降息”的第一枪，在市场对降息热情高涨之际，礼貌地向市场宣战。

1、这是她本周第二次亮相，一次在9月CPI数据公布前，一次在数据公布后。如果单拎出来其中任何一次讲话，可能难以理解她的真实意思。

2、她这两次讲话，观点大致相同，这说明她一早就知道要发生什么（经济数据如何）。

· 第一次讲话（周三）：洛根表示，通胀可能停留在我们2%目标上方的重大风险，应在经济不确定性中“逐步”降息。

· 第二次讲话（周五）：洛根表示，我们要采取非常渐进的方式来平衡我们所面临的风险。

第一次讲话时美国还没公布9月CPI数据，之后的数据全面超越市场预期，可以说洛根是提前向市场剧透。第二次讲话美国公布了9月PPI数据，涨幅略低于预期，支持继续降息。但洛根依然维持第一次的观点，这就值得细想了。

金融市场可能没有理解她口中“渐进”的意思——并不是说每次会议都小幅降息，而是一些会议暂停降息。就好比骑自行车下坡，需要边刹车边下坡，这样才会更稳。洛根至少是在暗示支持11月暂停降息。

3、“新美联储通讯社”Nick Timiraos本周发文照应了洛根的讲话——最新数据美联储官员很难完全相信高通胀已经得到遏制。

有四位联储官员在CPI数据后发表了讲话，一位表达了对通胀的担忧（暗示暂停降息），而其余三位认为通胀无忧。但Nick Timiraos偏偏引述了“那唯一一位”——亚特兰大联储主席博斯蒂克的观点。博斯蒂克表示，也许应该在 11 月暂停降息，我绝对愿意接受这一点。如果这篇文章是美联储所授意，那么鲍威尔可能决心暂停降息，这是一位敢冒天下之大不韪的联储主席。

美联储的每一次转向，都是一位出镜率不高的官员提前预告的。下周又将有多位官员讲话，届时会有更多蛛丝马迹。美联储会在11月会议前让市场接受各种可能，保持最大选择权。

顺便提醒一句，昨晚标普500指数创下了今年第45个历史新高，但之前的44次“华尔街恐慌指数”VIX都在20水平下方。而这一次，VIX收于20上方，并且是今年第一周每天都收于20以上。

接下来会有刷新认知的事情发生。

今天我们发布了《环球市场策略：潮水退去》，一夜之间从“甜蜜”化为“酸涩”。中国和美联储的下一步行动是什么？接下来是一轮盛大上涨，还是盛大下跌？本期报告告诉你答案。

报告亮点：

第一，A股能否迎来惊人的第二轮上涨？在提供更多情报的同时，我们独家解读中国的“预期管理”，并由此猜测中国股市到年底前的走势。

第二，华尔街本周点名看好15只中国股票，其中三只有60%以上的潜在涨幅。

第三，通过对中国央行的观察，我们预感人民币下一个贬值日期似乎定了——那么近，又那么远。

第四，复盘本周美联储会议纪要、9月CPI等重大事件，告诉你美联储11月是“停止降息”还是“降息25基点”。

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