DWS：维持美联储12月再减息25基点的预测 明年可望有更多减息空间

美联储上周宣布减息0.25%，DWS美国首席经济学家Christian Scherrmann发表评论指，尽管局方的行动符合预期，但声明中不再提及对通胀前景的“更大信心”。在回应为何声明作出调整时，美联储主席鲍威尔指相关条件已经符合预期，目前并非提供过多前瞻指引的合适时机。

鲍威尔亦提到，疫情前的美国劳动市场状况比现在更为紧张。回想当时，贸易战和扩张性财政政策已开始对物价构成上行压力，这或许暗示美联储实际上不希望这种情况重现。

而在回应选情和政策影响时，鲍威尔措辞谨慎，强调局方不会揣测任何结果，但承认一旦尘埃落定，或会影响决策取向。事实上，从2016年的会议纪录可见，当年局方曾于大选后确实曾就贸易政策变动的冲击展开讨论。由此推断，当前决策层的考量已有机会涵盖其他因素。

诚然，由于贸易及财政政策的变化时间和幅度仍是未知之数，相关影响存在诸多变数。不过，短期内这些因素料难构成重大顾虑。因此，维持12月再减息25基点的预测，2025年可望有更多减息空间。然而，中期内的减息空间或较数周前预期收窄。如鲍威尔所言，局方放慢了迈向中性利率的步伐。